Karty bankowe i płatności elektroniczne – na tym rynku jest wiele graczy. Wśród nich najbardziej znane i największe to Visa Inc (NYSE: V) i MasterCard (NYSE: MA). Swoją działalność firmy te prowadzą już niemal na całym świecie, a inwestorzy mają duże oczekiwania co do inwestycji w ich przyszły rozwój. Nowa runda wzrostu wartości papierów wartościowych tych spółek rozpoczęła się 4 lata temu. Ceny tych firm osiągnęły historyczne maksima. Teraz inwestorzy zastanawiają się, który dostawca płatności jest bardziej obiecujący pod względem inwestycji i zajmie miejsce lidera w branży płatniczej.
Porównanie Visa i MasterCard można przeprowadzić według kilku parametrów, aby dowiedzieć się, w jakie papiery warto zainwestować.
Zacznijmy od Visa. Ten system płatności powstał w 1958 roku, a wtedy nazywano go BankAmericard. Firma rozwijała się i do 1976 roku została przemianowana na Visa, w powiązaniu z pobytem / wizą / rejestracją. Nowe logo stało się znane w tym samym roku.
Historia MasterCard zaczęła się nieco później. W 1966 roku w Stanach Zjednoczonych kilka amerykańskich banków zawarło porozumienie i założyło system płatności Interbank Card Association. System otrzymał nazwę MasterCard Worldwide w 1979 roku.
Deweloperzy korporacji przewidzieli realizację następujących funkcji pomiędzy bankami wydającymi a akceptującymi karty kredytowe: autoryzacja, rejestracja transakcji międzybankowych, rozliczenie transakcji między instytucjami bankowymi.
Pierwszymi konkurentami tych liderów rynku są American Express i Discover. Jednak nie są one tak duże, a dochody otrzymują z wydawania kart i udzielania kredytów. Visa i MasterCard natomiast prowadzą działalność związaną z przetwarzaniem zleceń płatniczych o niskim ryzyku i pobierają odsetki z każdej transakcji w sieci.
Obie firmy mają podobny zakres różnych cech i prawie taką samą liczbę klientów, jednak ich skale są różne: Visa ma dwa razy większe wolumeny płatności niż MasterCard. Oczywiście z tego powodu Visa generuje większą marżę, ale MasterCard ma większe możliwości rozwoju i dalszego wzrostu.
Visa i MasterCard są prawie na równi. MasterCard rozwija się szybciej, chociaż zasadniczo Visa jest 2 razy większa.
Wolumen transakcji w MasterCard wzrósł w ciągu ostatniego kwartału o 14,4%, podczas gdy w Visa wskaźnik ten wzrósł tylko o 6,6%. Visa rozwija się szybciej względem monetyzacji ruchu, firma zarabia również na świadczeniu szerszego zakresu usług w zakresie przetwarzania zleceń płatniczych i innych danych. Zatem emitent ma większy przychód z transakcji i marżę.
Podział rynku pomiędzy Visa i MasterCard
Ze wszystkich różnic między systemami Visa i MasterCard najważniejsza jest struktura generowania przychodów w różnych regionach. Visa przewyższa MasterCard w regionach Stanów Zjednoczonych i Ameryki Południowej pod względem wolumenu transakcji, podobnie jak w Kanadzie. We wszystkich tych regionach przychody MasterCard stanowią około 40% całkowitego wolumenu, a przychody Visa z tych regionów stanowią 49% całkowitego wolumenu.
Ale to porównanie nie jest najdokładniejsze, ponieważ sprawozdawczość firm przewiduje nieco inny podział tych regionów. Tempo wzrostu obu systemów jest prawie takie samo w Kanadzie i Stanach Zjednoczonych. Powszechne stosowanie kart bankowych w tych regionach utrudnia zdobycie udziału w rynku przez Visa.
Niemniej jednak MasterCard odniósł tu sukces, ponieważ to za pośrednictwem tej sieci została uruchomiona karta kredytowa Apple, którą gigant technologii cyfrowej wydaje z Goldman Sachs.
Mówiąc o perspektywach, inwestorom przyda się wiedza o sukcesach firm, które nie są związane z działalnością detalistów, na przykład z płatnościami między firmami, między zwykłymi ludźmi za pomocą kart, czy z realizacją międzynarodowych przekazów pieniężnych. Niedawno rynek został dotknięty wiadomością o zakupie Plaid spółką Visa za 5,3 mld USD. Założona w 2013 roku siedziba Plaid znajduje się w San Francisco. Działalnością tej firmy jest agregacja danych finansowych. A celem firmy jest to, aby rachunki bankowe można było łączyć z aplikacjami do zarządzania finansami za pomocą uproszczonego algorytmu.
Na przykład Plaid skrócił długi proces weryfikacji. Teraz zajmuje to kilka sekund, a informacje o kontach bankowych są bezpiecznie „spakowane” do dalszej pracy. Firmy finansowe są również zainteresowane ułatwieniem i przyspieszeniem rejestracji i weryfikacji oraz są gotowe płacić Plaid za takie oprogramowanie.
Prawie 80% aplikacji finansowych i technicznych jest już podłączonych do oprogramowania Plaid, a na liście partnerów znajduje się już ponad 11 000 firm finansowych i instytucji bankowych. Aby wzmocnić swoją pozycję w 2019 roku, kierownictwo MasterCard przejęło i włączyło firmy, które analizują dane, wykrywają oszustwa, finansują punkty sprzedaży i przetwarzają płatności transgraniczne. Kolejnym projektem, w który zainwestowała MasterCard, a także Ripple i Barclays, jest startup SendFriend. System ten umożliwia międzynarodowe przelewy pieniężne w tokenach XRP.
MasterCard aktywnie pracuje nad uzyskaniem patentów z zakresu kryptowalut i technologii blockchain.
Nie ma wątpliwości, że działalność MasterCard i Visa będzie się nadal rozwijać w ciągu najbliższych kilku lat. Corocznie obserwowany jest wzrost udziału płatności bezgotówkowych i dla obu firm jest to bardzo korzystne. Ponadto MasterCard i Visa mają dobrą ochronę przed możliwą konkurencją, ponieważ nowi gracze będą musieli pokonać ogromne bariery wejścia na rynek.
Zarówno jedna, jak i druga spółka spełniają wymagania inwestorów dotyczące opłacalności inwestycji: obie firmy mają doskonałą sytuację finansową, a biznes jest stabilny. Zakupy kredytowe, debetowe i cyfrowe stają się coraz bardziej popularne na całym świecie i jest to pozytywny trend dla Visa i MasterCard. Korporacje chcą też rozszerzyć swoją działalność na analizę płatności i inne transakcje korporacyjne.
Inwestorzy rozwijający się będą bardziej zainteresowani systemem MasterCard, ponieważ jest on mniejszy, ale zyskuje na stopach wzrostu.
Konserwatywni inwestorzy mogą preferować inwestowanie w papiery wartościowe Visa: ta firma jest większa, marża jest wyższa, a stosunek ceny do zysku jest niższy.
Inwestorzy pewni perspektyw systemów i usług płatniczych będą zainteresowani inwestycjami w obie te spółki. Stabilność biznesu obu korporacji jest oczywista, czego dowodem był kryzys koronawirusa. W tak trudnych czasach oba systemy płatności zbudowały i już zwróciły większość strat poniesionych wiosną.