Ten rok był zaskakująco udany dla firm zajmujących się półprzewodnikami i mikroukładami. W marcu nastąpił krótkotrwały spadek akcji tych spółek, po czym odnotowano gwałtowny wzrost, który świadczy o wzroście popytu na ich produkty. Wynikał on w dużej mierze z rozwoju takich segmentów, jak gry komputerowe, przetwarzanie w chmurze i sprzęt AGD, które stały się szczególnie poszukiwane ze względu na powszechne przechodzenie pracowników do pracy zdalnej.
Wzrost osiągnął szczyt na początku września, po czym zaczął zwalniać. Głównym zagrożeniem dla firm z tego sektora jest wojna technologiczna między dwoma gigantami – Stanami Zjednoczonymi i Chinami – które nakładają ograniczenia eksportowe na produkty firm produkujących półprzewodniki i mikroukłady. W takiej sytuacji pojawia się pytanie, w jakie akcje sektora lepiej inwestować? Poniżej podano dane najlepszych firm 2020 roku.
Advanced Micro Devices, Inc. produkuje układy scalone. Także jest jednym z największych producentów procesorów graficznych, płyt głównych, procesorów, adapterów i chipsetów do płyt głównych. Od 2009 roku chipy Advanced Micro Devices są produkowane w zakładach partnerów TSMC i Global Foundries.
Drugi kwartał tego roku był bardzo dobry dla AMD pod względem przychodów w wysokości 1,93 mld USD. Wzrosły one o 26 proc., co było możliwe dzięki wzrostowi zapotrzebowania na procesory serwisowe i laptopy. Wskaźnik zysku netto wzrósł 4,5-krotnie i wyniósł 157 mln USD, co pozwoliło spółce podnieść swoje oczekiwania co do rocznego wzrostu przychodów do 32 proc. (wobec planowanych wcześniej 25 proc.).
Analitycy Bank of America przewidują wzrost udziału Advanced Micro Devices w segmencie serwerów i komputerów osobistych. Ułatwia to fakt, że chipy nowej generacji od Intela pojawią się na rynku nie wcześniej niż za 6 miesięcy. Teraz udział Intela jest znacznie wyższy niż AMD i wynosi 76,4 proc. (w porównaniu z 23,6 proc.).
Firma Advanced Micro Devices spodziewa się, że wzrost liczby chipów serwerowych będzie kontynuowany, co doprowadzi do prognozy przychodów w trzecim kwartale na poziomie 2,55 mld USD. W związku ze wzrostem sprzedaży komputerów osobistych i urządzeń dla centrów danych (data center) firma planuje zwiększyć sprzedaż o 32 proc. w bieżącym roku finansowym.
AMD znajduje się w korzystnej pozycji, biorąc pod uwagę, że w ostatnich latach zminimalizowała przepaść między swoim głównym konkurentem – Intel. Było to możliwe dzięki aktywnemu rozwojowi Taiwan Semiconductor Manufacturing, producenta chipów dla AMD. Teraz Advanced Micro Devices może wykorzystać słabość swojego przeciwnika, który opóźnia wydanie nowych chipów i napotyka szereg niepowodzeń.
Sytuacja ta miała korzystny wpływ na wartość Advanced Micro Devices, która podskoczyła o 85 proc. Jednak niektórzy analitycy uważają, że to nie jest limit i polecają kupować akcje AMD. W niedalekiej przyszłości pojawią się nowe gry wideo i konsole nowej generacji. Oczekuje się, że popyt na nie wzrośnie, ponieważ pandemia koronawirusa zmusza ludzi do pozostania w domu.
Nvidia – to amerykańska firma informatyczna, której produktami są procesory graficzne i systemy oparte na chipach. Procesory NVIDIA służą do programowania i przetwarzania obrazu. Inna rodzina procesorów produkowanych przez firmę – Tegra – wykorzystuje się w urządzeniach mobilnych, zaawansowanych gadżetach medycznych, samochodach bezzałogowych itp., a także w usługach w chmurze.
Według raportu firmy za drugi kwartał tego roku, jej przychody były o 26 proc. wyższe niż w poprzednim kwartale i wyniosły 3,08 mld USD, i o 50 proc. wyższe za ten sam wskaźnik poprzedniego roku – 2,57 mld USD. Przychody firmy NVIDIA w tym roku były na poziomie 3,86 mld USD, a oczekiwania analityków kształtowały się na poziomie 3,6 mld USD.
Główny dochód firmy pochodził z centrów danych i kart wideo do gier. Niedawno firma przejęła Mellanox z segmentu centrów danych, więc jej przychody są teraz częścią przychodów firmy NVIDIA. Obie firmy łącznie zwiększyły przychody z centrów danych o 54 proc. kwartał do kwartału do 1,75 mld USD. W porównaniu z tym samym wskaźnikiem w ubiegłym roku wzrost wyniósł 167 proc.
Dochodowość segmentu kart graficznych jest również imponująca. W drugim przychody z tytułu kart graficznych wzrosły o 24 proc. w porównaniu z poprzednim kwartałem i o 26 proc. w porównaniu do tego samego okresu poprzedniego roku. Liczbowo rentowność wyniosła 1,65 mld USD. Liczby te są również w dużej mierze spowodowane restrykcyjnymi środkami wywołanymi przez pandemię koronawirusa. Zmuszeni do pozostania w domu, użytkownicy chcą zmodernizować swoje urządzenia.
Kapitalizacja rynkowa AMD wynosi obecnie 100 mld USD. Z kolei kapitalizacja NVIDIA wynosi 325 mld USD. Ale jeśli spojrzeć na roczne przychody, widać znaczne zmniejszenie luki między firmami. Przychody NVIDIA w zeszłym roku finansowym wyniosły 10,9 mld USD, podczas gdy AMD osiągnęła 6,7 mld USD.
Obie firmy odnotowały wzrost cen akcji. Terminowy wskaźnik P / E dla ADM jest bliski 78, co oznacza, że cena przewyższyła prognozę rocznych zysków 78 razy. NVIDIA ma ten współczynnik zbliżony do 61.
Według prognoz analityków oczekuje się, że w tym roku fiskalnym Advanced Micro Devices wzrośnie o 70 proc., a w przyszłym o 51 proc. Podobne prognozy dla firmy NVIDIA wynoszą odpowiednio 57 proc. i 21 proc. Jednocześnie NVIDIA wyprzedza AMD pod względem płynności (około 11 mld USD) i wolnych przepływów pieniężnych (1,35 mld USD), AMD ma płynność około 1,8 mld USD i wolne przepływy pieniężne w wysokości 152 mln USD. Istnieje niewielka różnica między udziałami NVIDIA a AMD, ale generalnie zachowują się one prawie tak samo.
Akcje firmy NVIDIA wzrosły pod koniec kwietnia po przejęciu Mellanox. Najprawdopodobniej przejęcie to przyspieszy rozwój firmy w segmencie AI i data center. NVIDIA planuje również wypłacić dywidendę za rok, przeznaczając na to około 400 mln USD. AMD nie wypłaca dywidendy, ale to raczej nie rozczaruje inwestorów, biorąc pod uwagę, że roczna dywidenda na akcję wynosi tylko 0,64 USD.
Pomimo tego, że w przyszłości akcje obu firm będą rosły, lepiej jest dać pierwszeństwo AMD, ponieważ w dłuższej perspektywie ta spółka będzie szybciej się rozwijać. Pandemia koronawirusa zwiększyła popyt na wszelkiego rodzaju chipy, ale AMD zdołała rozwinąć się również w innych segmentach. Oczekuje się, że jego sprzedaż gwałtownie wzrośnie po debiucie kolejnej generacji Xbox i PlayStation w tym roku.
Na tle zapowiedzi Intela o tym, że wypuszczenie chipów 7 nm jest opóźnione do 2022 r., wartość akcji AMD gwałtownie wzrosła. W ten sposób firma może czerpać zyski nie tylko z procesorów graficznych, ale także z chipów, podczas gdy jej konkurent traci na znaczeniu. Chociaż NVIDIA nie zamierza wstrzymywać rozwoju, jest mało prawdopodobne, aby była w stanie wyprzedzić Advanced Micro Devices.